Produksi Pabrik di Asia Melambat akibat Perang Dagang China dan AS

Sebuah survei pembelian manajer yang dirilis pada hari Rabu menunjukkan sektor manufaktur China tumbuh pada laju paling lambat dalam delapan bulan pada bulan Juli, dengan pesanan ekspor baru menderita kemerosotan terburuk sejak pertengahan 2016.

Survei serupa menunjukkan perlambatan aktivitas dari Australia ke Jepang. Pasar kontainer pengiriman, di mana sebagian besar barang jadi manufaktur diimpor dan diekspor, menunjukkan gambaran yang sama: indeks kontainer Harpex CHT-IDX-HARPX telah jatuh sebesar 10 persen dari level tertingginya sejak 2011 pada bulan Juni.

Aktivitas pabrik di zona euro, di mana ancaman tarif ditahan, diperkirakan akan mengikuti langkah itu. Di Amerika Serikat terlihat pendinginan sedikit, tetapi masih cukup kuat bagi Federal Reserve untuk tetap di jalur untuk dua kenaikan suku bunga tahun ini bahkan jika itu kemungkinan akan mempertahankan suku stabil minggu ini.

Bulan lalu, China dan Amerika Serikat menampar tarif tit-for-tat pada $ 34 miliar dari barang satu sama lain dan putaran tarif lain sebesar $ 16 miliar diharapkan pada bulan Agustus.

Pemerintahan Presiden AS Donald Trump, menurut sumber yang akrab dengan rencananya, siap untuk mengusulkan tarif 25 persen pada impor lebih dari $ 200 miliar, naik dari proposal awal 10 persen, dan ancaman tarif pada seluruh $ 500 miliar – atau barang-barang yang diimpor dari Tiongkok masih berdiri.

Beijing telah menjanjikan pembalasan yang sama, meskipun hanya mengimpor sekitar $ 130 miliar barang AS.

Indeks Manajer Pembelian Caixin / Markit Manufaktur China (PMI) turun menjadi 50,8 dari 51,0 bulan Juni, secara luas sejalan dengan survei resmi pada hari Selasa.

Nomor headline tetap di atas tanda 50 poin yang memisahkan pertumbuhan dari kontraksi untuk 14 bulan berturut-turut, tetapi pembacaan pada pesanan ekspor baru menunjukkan kontraksi ditandai di 48,4.

“Perincian data menunjukkan bahwa prospek permintaan yang tidak pasti di tengah-tengah tarif perdagangan AS-Cina membebani output dan sentimen,” kata Aakanksha Bhat, ekonom Asia di HSBC di Hong Kong.

Cina telah memotong persyaratan cadangan bank untuk mengurangi rasa sakit dari kampanye untuk mengurangi risiko sistem keuangan pada perusahaan yang lebih kecil dan mendukung pertumbuhan. Juga merencanakan lebih banyak pengeluaran untuk infrastruktur untuk mengurangi dampak ketegangan perdagangan.

Namun demikian, setiap langkah fiskal dan moneter akan membutuhkan waktu untuk menyaring.

“Perekonomian China berada di jalur untuk memperlambat kuartal ini dan berikutnya,” kata Julian Evans-Pritchard, ekonom senior China di Capital Economics di Singapura.

Di Australia, survei PMI mencatat pembacaan terendah dalam dua tahun. Ada juga pelambatan di Jepang, meskipun lebih kecil dari perkiraan awalnya.

Pada hari Selasa, Bank of Japan berjanji untuk menjaga stimulus besar-besaran di tempat tetapi membuat tweak untuk mengurangi dampak buruk dari kebijakannya pada pasar dan bank komersial, karena inflasi tetap keras kepala di luar jangkauan.

PMI menunjukkan kontraksi di Malaysia, pelambatan di Vietnam dan Taiwan, dan sedikit peningkatan di Indonesia. Ekspor Korea Selatan menunjukkan pertumbuhan yang lebih lambat dari yang diperkirakan.

Analis Morgan Stanley memperkirakan 81 basis poin berdampak pada pertumbuhan global dalam skenario kenaikan tarif 25 persen di seluruh impor dari Cina dan Eropa, dengan pertumbuhan AS melambat sebesar 1 poin persentase dan China sebesar 1,5 poin.

Di Asia, Taiwan dan Korea Selatan akan menjadi korban kolateral terbesar karena paparan mereka terhadap rantai pasokan global.

Di Eropa, bagaimanapun, ada tanda-tanda mendorong de-eskalasi setelah Trump sepakat pekan lalu untuk menahan diri dari mengenakan tarif mobil sementara kedua belah pihak bernegosiasi memotong hambatan perdagangan lainnya.

Negara-negara lain, seperti India, Indonesia dan Filipina, yang mengalami defisit neraca berjalan dan rentan terhadap penghindaran risiko global dan kenaikan suku bunga Fed, dapat menderita melalui hubungan pasar keuangan.

Untuk mempertahankan mata uang mereka, bank sentral Indonesia telah menaikkan suku bunga 100 basis poin tahun ini, sementara India dan Filipina telah meningkat dengan jumlah yang lebih kecil dalam pergerakan yang diperkirakan akan berdampak pada permintaan domestik.

Semua negara telah menghabiskan cadangan devisa.

Presiden Indonesia Joko Widodo membunyikan alarm pada cadangan negara pada hari Selasa, kurang dari seminggu setelah dia memohon kepada eksportir untuk membawa pulang pendapatan lepas pantai. Dia menyerukan implementasi segera sebuah rencana untuk memperluas penggunaan biodiesel untuk memotong tagihan impor bahan bakar dengan miliaran dolar.