Beijing harus melonggarkan kebijakan moneternya untuk meningkatkan permintaan domestik sebagai cara mengelola ancaman tarif tambahan dari Washington, mantan pejabat senior mengatakan pada hari Minggu.
“Kita harus sepenuhnya memainkan peran kebijakan moneter dalam memperkuat permintaan domestik” ketika perang perdagangan Donald Trump secara langsung memukul sektor ekspor negara, Zheng Xinli, mantan wakil direktur Kantor Penelitian Kebijakan Sentral Partai Komunis mengatakan pada sebuah seminar di Beijing. .
Berbicara di Renmin University of China, Zheng mengatakan “kebijakan moneter yang bijaksana” Beijing, yang berarti tidak akan mencetak lebih banyak uang untuk membantu pertumbuhan, telah mengikat tangannya.
Para pemimpin Cina telah memutuskan untuk membuat kebijakan fiskalnya lebih proaktif dengan mempercepat pengeluaran pada proyek-proyek infrastruktur dan mendorong pemerintah daerah untuk menerbitkan obligasi.
Tetapi bank-bank Cina sebagian besar masih terkendali dalam pinjaman mereka – kontras tajam dengan situasi satu dekade sebelumnya ketika sistem perbankan memompa keluar uang untuk mempertahankan program stimulus habis-habisan.
Zheng mengatakan Beijing harus lebih berani dalam mencetak uang.
“Ini seperti pertempuran. China telah mempertahankan pasukannya yang paling kuat sebagai cadangan tetapi mengirim pasukan kedua terbaik ke garis depan, ”Zheng mengatakan kepada puluhan peserta selama diskusi tentang krisis keuangan global 2008 dan kebijakan manajemen risiko negara.
Sebaliknya, ia berpendapat, sistem perbankan dan kebijakan moneter China harus melakukan bagian mereka dalam membantu negara mengatasi perang perdagangan yang meningkat. Trump telah memutuskan menampar tarif pada tambahan barang-barang Cina senilai US $ 200 miliar dan dapat melakukannya pada Senin depan, menurut The Washington Post.
Komentar Zheng sangat berbeda dari pandangan umum – dan garis resmi Beijing – bahwa China tidak dapat mengandalkan mencetak lebih banyak uang untuk meningkatkan pertumbuhan karena hanya akan mengakumulasi risiko ekonomi dan keuangan China sendiri.
Pada akhir Juli Presiden Xi Jinping mengatakan negara harus berusaha untuk menstabilkan ekonomi dan salah satu cara untuk mencapai itu adalah untuk meningkatkan pengeluaran fiskal, terutama pada infrastruktur.
Bank Rakyat China enggan melonggarkan kebijakan moneternya secara signifikan tetapi bergantung pada pelonggaran “bertarget”.
Bulan lalu pertumbuhan pasokan uangnya melambat menjadi 8 persen bulan lalu, di bawah tingkat pertumbuhan PDB nominal, sementara pertumbuhan kredit mencapai rekor terendah karena bank membuat lebih sedikit pinjaman baru.
Pemerintah Cina telah berulang kali mengatakan bahwa mereka tidak akan kembali ke modus pasca-2008 ketika meluncurkan paket stimulus 4 triliun yuan (US $ 580 miliar), yang merupakan akar dari sejumlah masalah seperti utang tinggi, investasi rendah efisiensi dan ketidakseimbangan struktural.
Suplai uang beredar China pada akhir Agustus berjumlah 177 triliun yuan, atau dua kali lipat dari produk domestik bruto nasional.
Zheng, bagaimanapun, mengatakan Cina tidak perlu khawatir tentang itu karena struktur keuangannya berbeda dari negara-negara Barat.
“Pengendalian kredit yang ketat akan membahayakan kekuatan ekonomi,” katanya.
Memotong utang adalah salah satu dari tiga prioritas ekonomi utama Xi, tetapi Cina melonggarkan kampanye deleveraging selama musim panas karena gangguan yang disebabkan oleh perang perdagangan.